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但是南华工业品指数仍然一路上行，以铁矿石和螺纹钢为首的黑色系更是各种刷新三观。然后，猪价起飞了。这是后话，站在当时的时间点上，18年9月份开启的牛市，从3.7%的位置一路下行到3.07%。市场普遍认为，虽然要宽信用，但是大家认为刚刚经历了去杠杆，能够加杠杆的主体有限，况且在金融供给侧的气氛当中，大家对宽信用的预期不高。至于基建的逆周期调节，更是有限。

可以预见，今年将是各类机构竞争职业年金业务的关键时期，养老险公司、基金、券商、银行等均积极行动起来，希望分一杯羹。据预测，职业年金基金5年后规模有望破万亿元，这有望推动目前规模1.4万亿元的企业年金走出增量发展瓶颈期，一个逾2万亿元的年金大市场正在成形。

同时，一季度经济数据也超过市场预期，GDP、工业增加值、消费数据均表现良好。看到经济稳定和韧性，特别是房地产的韧性之后，央行出乎意料的调整了货币政策的口径。央行货币政策委员会一季度例会相关内容公布，对市场高度关注的金融数据进行了肯定，并且调整了货币政策的一些措辞和基调。

内外夹攻之下，市场崩了。十年期国债走出了上半年最大的熊市，从3.1%的平台，一路上行到3.4%左右。第五阶段：等待黎明从4月底开始，美债再次开户下行通道，从2.6%的位置一路下行到2%的位置。中国国债收益也开启了下行。但是并不是一帆风顺。5月24日，市场来了一只黑天鹅，央行、银保监联手接管BSB，原本市场认为有利于无风险利率下行，但是周一开盘，国债期货跌-0.52%，让市场大跌眼镜。

萧楠在接受采访时表示，选股时他非常看重ROE、ROIC、自由现金流等指标。同时，他也会考虑一些长期性的因素，比如商业模式、终局状态、稳态ROE等。他表示，底层好的公司即便在逆境中也能够抵御压力，从而获得更高的份额，哪怕短期业绩欠佳，只要长期持有，总会有回报。

“否则互联网也不会走到前面，移动互联网也不可能，这都是PC奠定的基础，也是中关村提供了一个很好的环境。”回归创业精神截止2007年，中关村孵化了大量IT界数一数二的大企业，如联想、方正等都在中关村设立了总部；华为、中兴、大唐、海信、海尔等等都在这里设置了产品开发基地。此外，国际大企业如微软、英特尔、惠普等等，也在中关村及周围地区设立了中国区总部和产品研发中心。